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高端酒確定性強 券商:降低對白酒一季報預期

楊方  來源:www.03237877.buzz   發布時間:2020-04-02  瀏覽次數:194

受疫情影響,原本屬于春節銷售旺季的白酒遭遇重創,尤其是線下銷售渠道甚至處于停滯狀態。多家機構調研分析認為,今年白酒行業的基調要以穩為主,需要降低對白酒板塊一季報預期。

目前,各大白酒廠家都在控貨提價以穩定“軍心”,如汾酒劍南春茅臺醬香酒等提高了主力產品的價格瀘州老窖5月前不壓貨不促銷、5月后全面實施配額等。

而在此之前,一些名酒企已經紛紛表示,對2020的增長目標不降。其中,茅臺在今年營收目標是同比增長10%,五糧液營收目標是實現兩位數增長,瀘州老窖營收增長為三家高端酒企之最達到25%。

業內人士表示,高端酒動銷集中在節前,節前基本上已經完成春節銷量的80%以上,同時高端酒消費場景中以商務招待為主,一般也在節前進行,避開了疫情爆發期,因此整體影響較低。此外,這些酒企具備較強渠道管理能力,可以協調廠商關系,穩定渠道利潤,支持終端良性消化庫存,在廠商的主動配合下,中長期來看疫情對高端酒的負面影響有限。況且高端酒兼具收藏與增值屬性,在禮品與婚宴市場是剛需性產品,市場消費氛圍一旦恢復,其將會是首批受益者。所以,茅五瀘等高端酒品牌不調低目標,是企業對于穩定市場與渠道信心的理性選擇。

值得注意的是,在疫情沖擊下,高端酒的價格出現了不同程度的下滑,尤其是飛天茅臺的批價在此期間曾一度跌到2000元以內。業內指出,高端酒價格在短期內出現波動,并不影響其長期價值。高端酒價格下滑是疫情對市場消費的限制沒有形成動銷,部分銷售商承壓較大,急于出貨回籠資金,加上部分銷售商對于未來消費市場預期偏負面等綜合原因導致。而今隨著疫情得到了很好控制,市場消費氛圍在逐漸恢復,其價格自然呈現出回升之勢。

草根調研顯示,飛天茅臺批價在下探2000元以內后逐漸回升,目前在2100元/瓶左右;而五糧液在要求各戰區嚴格管控發貨、嚴格管控出貨背景下,普五的主要地區批價也已達到900以上,且庫存僅1個月左右;國窖1573批價在790元-800元,渠道庫存均處于良性。

據了解,3月底各地餐飲逐漸恢復,但聚餐式需求仍然較為疲軟,當前各家白酒企業仍未大幅發貨,大多白酒企業正在根據市場實際情況研究推出相關舉措,同時也在積極為下半年追量做準備。

多家機構調研分析認為,受海內外疫情持續影響,各地消費回升節奏有所延遲,對白酒行業全年整體影響可能會超過10%。今年白酒行業的基調要以穩為主,適當降低對白酒板塊一季報預期,但看好端午節前的消費逐步復蘇,并對全年目標抱樂觀心態。

招商證券研報表示,高端酒對渠道議價能力最強,可以通過打款要求轉嫁壓力,且高端酒節前消費占比更高,故報表影響有限。次高端及大眾白酒,受經濟往來宴請活動及走親訪友限制,且春節期間及復工后需求占比更高,故報表影響幅度大于高端酒。




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